Nye vekstselskaper vil være med på å forme Afrikas fremtid. Kontinentet vil ha et stort behov for tidligfase risikokapital. Norske investorer kan bidra, og norske myndigheter kan gjøre en forskjell ved å gi skattemessige insentiver.
Ifølge FNs befolkningsprognoser vil Afrika stå for omtrent 1,3 milliarder av de 2,2 milliarder menneskene som legges til verdens befolkning mellom 2017 og 20501. Gjennomsnittsalderen for en afrikaner er 19 år2 og Afrika er demografisk i en helt annen posisjon enn fremvoksende markeder i Asia inkludert Kina. Hele kontinentet vil vokse fra dagens nesten 1.5 milliarder innbyggere til 2,67 milliarder i 2050, og vil befolkningsmessig bli nesten like store som både Kina og India sammenlagt3. Hva gir denne forventede befolkningsveksten av muligheter og utfordringer, og hvordan kan Norge være med på å bidra positivt til Afrikas fremtid?
Det er en myte at Afrika henger etter på masseadopsjon av ny teknologi. Hvis vi tar utgangspunkt i finansielle tjenester, er halvparten av verdens 1.7 milliarder mobile lommebøker (kan sammenlignes med VIPPS), registrert i Afrika4 og startet opp allerede i 20075 i Kenya. Både innenfor bank og andre industriområder har de gått fra ingen ting til bruk av ny teknologi. Unge afrikanere er nysgjerrige, og smarttelefonpenetrasjonen er på mer enn 50 % i Afrika6. Kombinasjon av ungdommelighet og opplevd nytteverdi utløser en rask adopsjon av digitale tjenester. Sammenlignet med Norge, er det i Afrika en moderat omsetning målt i kroner per bruker for digitale tjenester. For eksempel bruker en gjennomsnittlig kunde i Kenya ca. 30 kroner7 på mobiltjenester per måned, og volum er en forutsetning til å oppnå lønnsomhet.
Change Com er et norsk investeringselskap som investerer i oppstartsselskap i nordiske og afrikanske markeder. Change Com deltar i tidlig utvikling av teknologiselskaper som kan bidra til å forbedre Afrikas fremtid. Vi satser på unge entreprenører som typisk har utdannelse og arbeidserfaring fra Europa og USA, og som brenner for å ta del i mulighetene i hjemlandet i Afrika. For å ta et eksempel, har Change Com investert i BuuPass som ruller ut en «Ruter» app parallelt i flere afrikanske land. Busselskapene får en kostnadseffektiv billettsalgsapp, mens passasjerer kan reservere sitteplass på langdistansebuss, tog og fly via samme app. OKOA er et annet porteføljeselskap som har laget en digital plattform som kobler godkjente lastebilmekanikere langs hovedtransportveiene i Kenya, slik at transportører raskt får hjelp ved motorstopp forårsaket av dårlige veier eller mangelfullt vedlikehold. Isteden for at lastebilene må vente opp til to dager på hjelp, kan de ved hjelp av OKOA være på veien igjen etter et par timer.
Sammenlignet med Change Com sine investeringer i Norden, opplever vi at unge afrikanske gründere er vel så kompetente og har kanskje en ennå større drivkraft enn sine nordiske kollegaer. De vil bidra med noe positivt til hjemlandet og er raske med å utvide virksomheten til nye markeder over kontinentet. Det er denne generasjonen Change Com har tro på kan gjøre en forskjell for Afrika. I dagens Afrika er fortsatt formuen i hendene på få familier, og korrupsjon som inkluderer politikere er fremtredende. Change Com tror dette vil forandre seg i fremtiden, drevet av nye vekstselskaper med unge ledere med et annet verdisett.
Til tross for alle andre utfordringer som vi i Norge blir servert gjennom nyhetene – sult, krig, korrupsjon og naturkatastrofer – vokser tilgangen på utenlandsk kapital i vekstselskaper. For Afrika var tilgangen på Venture kapital i størrelsesorden 1,4 milliarder dollar i 2019, og er vokst til 2,2 milliarder dollar for 20248. Utfordringen i Venture økosystemet, er at det er for lite tilgang på kapital til tidligfaseselskaper. Dette hemmer tilgang på vekstselskaper for Venture bransjen. Derfor er det viktigere enn noen gang til å få et bra investeringsklima for tidligfaseselskaper i Afrika. Fra Norge har man bidratt med støtte til akseleratorer som Antler East Africa og Katapult Africa. Det trengs langt mer tidligfasekapital for å få økosystemet til å fungere.
I forhold til forventet avkastning, opplever ikke Change Com at investeringsporteføljen i Afrika står tilbake sammenlignet med den nordiske porteføljen. Det eneste er at man må være noe mer langsiktig i Afrika og bør ha et tidsperspektiv på ti år. Men vi ser en endring til et mer modent Venture marked i Afrika, i likhet med hva Change Com erfarte i India og Sørøst-Asia for ti år siden. I forhold til etterlevelse av lover og sunne normer, opplever vi få problemer med porteføljeselskapene i Afrika. Sammenlignet med vår nordiske portefølje, legger den afrikanske porteføljen ennå mer vekt på samfunnsnytten i form av finansiell inkludering, mikroforsikring, og solenergi i områder uten tilgang på elektrisitet.
Hvordan kan Norge bidra til ytterligere forsterkning av tilgang til engleinvesteringer i Afrika?
For det første finnes det masse tilgjengelig tålmodighetskapital gjennom familieinvesteringsselskaper og statlige investeringsselskaper i Norge. Hvis man ikke vil investere direkte i oppstartsselskaper, er det mange oppstartsfond man kan investere i, for eksempel Launch Africa Venture med mer enn 150 selskaper i porteføljen. Det er mer enn 30 oppstartsfond som spesialiserer seg på det afrikanske markedet9.
Hvilke stimulerende effekter kan Norge bidra med?
Norge bør prioritere risikoreduserende tiltak som medinvesteringer og garantiordninger for å utløse privat kapital til lavinntektsland. Dagens garantiordninger dekker for eksempel politisk risiko, ekspropriasjoner, valutarestriksjoner, krig og sivil uro, kontraktsbrudd fra myndigheter og generell kommersiell risiko. Disse garantiordningene må imidlertid tilrettelegges for investeringer i tidlig fase.
Vi foreslår også skatteinsentiver for å stimulere til investeringer i oppstartsbedrifter i land Norge har definert som samarbeidsland:
- Norske engleinvestorer bør gis mulighet til å trekke fra 20–50 % av investeringer i kvalifiserte afrikanske oppstartsbedrifter fra sin norske skattepliktige inntekt. Tilsvarende ordninger eksisterer allerede i både Storbritannia og Frankrike.
- Unntak fra kapitalgevinstskatt. Vi foreslår fritak for kapitalgevinstskatt på fortjeneste ved salg av aksjer i afrikanske oppstartsbedrifter, forutsatt at aksjene har vært eid i en minimumsperiode, eksempelvis tre til fem år. I dag er norske investeringer innen EØS fritatt for skatt på kapitalgevinst.
- Tapsavskrivning / investeringsnedskrivning. Denne ordningen gir investorer anledning til å motregne tap fra mislykkede investeringer i Afrika mot andre kapitalgevinster eller inntekter i Norge, noe som vesentlig reduserer risikoen ved slike investeringer. En tilsvarende løsning er allerede etablert i Storbritannia.
For å realisere det fulle potensialet i afrikanske vekstmarkeder, er det viktig at Norge tar en aktiv rolle i å legge til rette for flere og mer risikovillige investeringer i kontinentets oppstartsbedrifter. Med riktige insentiver og samarbeid kan norske investorer bidra til både økonomisk vekst og økt samfunnsnytte, samtidig som insentivene vil skape nye muligheter for bærekraftig avkastning.
Kilder/Referanser
2 https://populationstat.com/africa/
3 https://database.earth/population/by-country/2050
5 https://en.wikipedia.org/wiki/M-Pesa
6https://www.statista.com/outlook/cmo/consumer-electronics/telephony/smartphones/africa
7 https://www.statista.com/outlook/cmo/consumer-electronics/telephony/smartphones/africa
8https://thebigdeal.substack.com/p/2024sum?utm_source=substack&utm_medium=email
